j9九游会官方网站高价中药消费逻辑变化：片仔癀、安宫牛黄丸量价齐跌 |TIKTO

　　（600436.SH）的业绩表现◈ღ◈★，第三季度公司营收与净利双双下滑◈ღ◈★，延续了15年的增长神话戛然而止◈ღ◈★。曾经的中成药第一大单品安宫牛黄丸j9九游会官方网站◈ღ◈★，同样陷入了销量与价格双降的困境◈ღ◈★。

　　与高价中成药产品遇冷形成鲜明对比的是◈ღ◈★，在人口老龄化带来的刚性需求支撑下◈ღ◈★，专注于抗衰老和滋补需求的中药及大健康产品正迅速崭露头角◈ღ◈★。龟龄集◈ღ◈★、八字补肾胶囊等一系列产品价格与销量正稳步提升◈ღ◈★，开始成为推动大健康市场增长的新动力◈ღ◈★。

　　依托其产品的稀缺属性与品牌效应◈ღ◈★，片仔癀曾经“一粒难求”◈ღ◈★，销售价格连年上涨形成“只涨不跌”的定价逻辑◈ღ◈★，前年每粒锭剂零售价涨至760元◈ღ◈★，但今年突然陷入了量价齐跌的窘境◈ღ◈★，与其境况相同的还有安宫牛黄丸这个中成药大单品◈ღ◈★。

　　片仔癀与安宫牛黄丸两大高价中成药齐齐量价回落◈ღ◈★，让投资者开始重新考虑高价中成药消费逻辑的变化j9九游会官方网站◈ღ◈★。

　　公告显示◈ღ◈★，今年前三季度◈ღ◈★，片仔癀营收同比下降11.93%◈ღ◈★，归母净利润同比下降20.74%◈ღ◈★，扣非净利润同比下降30.38%◈ღ◈★。

　　业绩增长压力的背后是产品终端售价的变化◈ღ◈★，今年下半年以来◈ღ◈★，片仔癀药品终端销量与售价持续下跌◈ღ◈★，价格甚至开始“倒挂”◈ღ◈★，以前买片仔癀需要排队登记◈ღ◈★，现在不仅有现货◈ღ◈★，多买还能便宜◈ღ◈★。

　　财联社记者查询电商平台发现◈ღ◈★，美团买药◈ღ◈★、阿里大药房等平台片仔癀锭剂售价为617.70-649.00元/粒◈ღ◈★，拼多多平台则为609.00元/粒◈ღ◈★，京东平台售价最低为588.60元/粒◈ღ◈★，均低于官方指导价760.00元/粒◈ღ◈★。

　　不仅是线上◈ღ◈★，线下价格也有松动◈ღ◈★。一家片仔癀门店的销售人员对财联社记者表示◈ღ◈★，按厂家要求门店不能打折销售◈ღ◈★。但另一家门店的销售人员则告诉财联社记者◈ღ◈★，如果买十粒◈ღ◈★，每粒可以优惠50元TIKTOK黄版破解鹿茸胶囊◈ღ◈★，◈ღ◈★，并有价值400元以上的礼品赠送◈ღ◈★。

　　有片仔癀销售商对财联社记者表示◈ღ◈★，“去年本来应该控货◈ღ◈★，但是公司为了保证营收与利润增长TIKTOK黄版破解◈ღ◈★，不停向下游出货◈ღ◈★，到今年基本上出不动了TIKTOK黄版破解◈ღ◈★，经销商现在都亏钱◈ღ◈★，经销商也着急回本◈ღ◈★，所以开始降价销售◈ღ◈★。”

　　安宫牛黄丸的价格同样在下滑◈ღ◈★。同仁堂（600085.SH）860元/粒指导价的铁盒双天然安宫牛黄丸◈ღ◈★，在电商平台也降至800元/粒以下◈ღ◈★，美团买药平台上的多家药店售价为720-774元/粒◈ღ◈★。线下价格同样回落◈ღ◈★，广东某连锁药店工作人员告诉财联社记者◈ღ◈★，北京的安宫牛黄丸现在活动价790元/粒◈ღ◈★。

　　对此◈ღ◈★，摩熵医药咨询总监王婷在接受财联社记者采访时表示◈ღ◈★，“安宫等高价中成药的价格和销量确实出现回落◈ღ◈★，这不是单纯的消费降级或者终端需求的变化◈ღ◈★，而是多种因素综合作用◈ღ◈★。”

　　王婷认为高价中成药价格与销量回落的因素主要来自四个方面◈ღ◈★：一是消费结构发生根本性变化◈ღ◈★，此前高价中成药被赋予了社交◈ღ◈★、礼品甚至投资属性鹿茸养殖◈ღ◈★，◈ღ◈★，当下非刚性消费需求减少j9九游会官方网站◈ღ◈★，市场趋于理性◈ღ◈★，回归以患者真实需求为主的消费逻辑◈ღ◈★；二是医保政策收紧◈ღ◈★，如安宫牛黄丸虽为医保甲类◈ღ◈★，但仅限于急诊或住院患者◈ღ◈★，且医保明确规定含天然麝香j9九游会官方网站◈ღ◈★、牛黄的产品不予支付◈ღ◈★，这对依赖医保渠道的消费者有一定影响◈ღ◈★；此外还有库存走高与原料价格回落方面的因素◈ღ◈★。

　　摩熵医药数据显示◈ღ◈★，片仔癀在2024年的市场增长开始放缓◈ღ◈★。2024年◈ღ◈★，实体药店端的销售额为16.90亿元◈ღ◈★，虽同比增长27.12%◈ღ◈★，但这一增长主要得益于产品涨价◈ღ◈★。当年销售量为312.54万粒◈ღ◈★，与2023年基本持平◈ღ◈★。2025年下滑趋势开始明显◈ღ◈★：上半年实体药店的销售额为7.78亿元◈ღ◈★，同比下滑7.66%◈ღ◈★；销量仅为107.66万粒◈ღ◈★，降幅约40%◈ღ◈★。

　　安宫牛黄丸也有类似的表现◈ღ◈★，该产品在2023年达到销售顶峰◈ღ◈★，实体药店销售额高达51.44亿元◈ღ◈★；2024年则降至42.56亿元◈ღ◈★，同比下降17.24%◈ღ◈★；2025年上半年进一步下滑至19.14亿元◈ღ◈★，同比减少16.08%◈ღ◈★。

　　其他高价饮片及保健品也有同样的境遇◈ღ◈★。“燕窝第一股”燕之屋（◈ღ◈★，以及主营灵芝孢子粉及铁皮石斛的寿仙谷（603896.SH）今年营收均出现回落◈ღ◈★。上半年九游老哥俱乐部◈ღ◈★，◈ღ◈★，实现营收约10.15亿元◈ღ◈★，同比下降4.22%◈ღ◈★；前三季度营收为4.3亿元◈ღ◈★，同比下降10.23%◈ღ◈★，其中灵芝孢子粉类产品营收同比下滑14.53%◈ღ◈★，铁皮石斛类产品营收同比下滑6.59%◈ღ◈★。

　　今年前三季度◈ღ◈★，广誉远（600771.SH）实现营收10.61亿元◈ღ◈★，同比增长18.71%◈ღ◈★；东阿阿胶（000423.SZ）实现营收47.66亿元◈ღ◈★，同比增长10.10%◈ღ◈★；以岭药业（002603.SZ）前三季度实现营收58.68亿元◈ღ◈★，同比降低7.82%◈ღ◈★，归母净利润10.00亿元◈ღ◈★，同比增长80.33%◈ღ◈★，第三季度实现营收18.27亿元◈ღ◈★，同比增长3.78%◈ღ◈★。

　　旗下的龟龄集胶囊普通版药店及网络渠道销售价格逐渐增高◈ღ◈★，2024年1月TIKTOK黄版破解◈ღ◈★，12粒/盒小规格产品淘宝最低售价约为118元/盒◈ღ◈★，目前多家淘宝店铺售价在238元/盒◈ღ◈★，其他各规格的龟龄集产品也均大幅上涨j9九游会官方网站◈ღ◈★。

　　的抗衰老产品八字补肾胶囊终端零售价涨幅也接近一倍◈ღ◈★，该产品60粒礼盒装2023年前后药店实际零售价多在258元/盒◈ღ◈★，但今年淘宝及美团本地药店零售价格多在488元/盒-519元/盒◈ღ◈★。

　　对于安宫牛黄丸与龟龄集等高价中成药产品的市场不同表现◈ღ◈★，王婷表示◈ღ◈★，市场并非抛弃高价中药◈ღ◈★，而是需求端发生了结构性转变◈ღ◈★，抗衰老◈ღ◈★、滋补类产品市场需求正在增长◈ღ◈★。

　　“相关需求的增长也吸引了资本的投入◈ღ◈★，近两年药企对抗衰老相关药物的研发投入也在不断提高◈ღ◈★，化药生物药企业也在积极布局◈ღ◈★，比如科伦药业（002422.SZ）的麦角硫因产品今年市场关注度显著提升◈ღ◈★。”王婷表示◈ღ◈★，需求的转变与银发经济的崛起密切相关◈ღ◈★。

　　据民政部《2024年度国家老龄事业发展公报》◈ღ◈★，截至2024年末◈ღ◈★，全国60周岁及以上老年人口31031万人j9九游会官方网站◈ღ◈★，占总人口的22.0%◈ღ◈★，全国人均预期寿命达79.0岁◈ღ◈★。

　　阿胶近两年销售情况开始逐年回升◈ღ◈★。摩熵医药数据显示◈ღ◈★，2024年阿胶实体药店销售额49.59亿元◈ღ◈★，同比增幅16.48%◈ღ◈★，2025年上半年销售额为22.43亿元◈ღ◈★，同比增加48.27%◈ღ◈★。

　　表示◈ღ◈★，2025年1-9月份◈ღ◈★，男士滋补品类“皇家围场1619”实现高速增长◈ღ◈★。目前◈ღ◈★，正着力拓展渠道布局◈ღ◈★。有渠道经销商对财联社记者表示TIKTOK黄版破解◈ღ◈★，公司新品“壮本”肉苁蓉原浆销售今年也有较快增幅◈ღ◈★。

　　云南白药（000538.SZ）上半年植物补益类气血康口服液收入达2.02亿元◈ღ◈★，同比增长116.2%◈ღ◈★，同时公司也已开展补益类新品——附杞固本膏的Ⅲ期临床j9九游会官方网站◈ღ◈★。

　　业内人士认为TIKTOK黄版破解◈ღ◈★，高价中药市场的分化态势将持续◈ღ◈★，单纯依赖稀缺性投资◈ღ◈★、礼品等市场的产品回落趋势明显◈ღ◈★，而抗衰老◈ღ◈★、银发滋补等需求的产品增速较快◈ღ◈★，这类定位滋补的新产品TIKTOK黄版破解◈ღ◈★，正在拉动中药大健康市场增长◈ღ◈★。