J9九游会一心堂：4月28日接受机构调研3WFund、博道基金管理有限公司等多家

　　证券之星消息ღღ，2024年4月29日一心堂（002727）发布公告称公司于2024年4月28日接受机构调研ღღ，3WFund陈思羽ღღ、博道基金管理有限公司邓韵阳ღღ、相聚资本管理有限公司邓巧ღღ、香港惠理基金管理公司廖欣宇ღღ、湘禾投资林小伟ღღ、新柏霖何志俊ღღ、新华基金管理股份有限公司蔡春红ღღ、信达澳亚基金管理有限公司李东升ღღ、信达证券唐爱金 章钟涛ღღ、兴海荣投资ElonPuღღ、兴业证券孙媛媛 王佳慧 陈晓ღღ、兴银理财有限责任公司赵垒ღღ、博时基金管理有限公司李帅ღღ、循远资产覃婷ღღ、野村证券孔令岩ღღ、英大保险资产管理有限公司卫雯清ღღ、英大基金管理有限公司刘强ღღ、永安国富李勇ღღ、长城基金管理有限公司储雯玉ღღ、长江资管罗聪 诸勤秒ღღ、招商证券梁广楷 许菲菲 方秋实 邱捷铭ღღ、中国人保资产管理有限公司田垒ღღ、中国人民养老保险有限责任公司王晓琦 毛雅婷ღღ、财通证券资产管理有限公司易小金ღღ、中航信托股份有限公司谢天ღღ、中金基金管理有限公司于智伟ღღ、中天汇富许高飞ღღ、中信保诚基金管理有限公司陈超俊ღღ、中信建投贺菊颖 刘若飞 沈兴熙 王淑蓉ღღ、中信里昂董伟ღღ、中信证券陈竹 沈睦钧 张斌斌 魏通 牛志钰 耿尧ღღ、中意资产管理有限责任公司马成骥ღღ、中银基金管理有限公司李文广ღღ、中邮证券蔡明子 龙永茂ღღ、财通自营郭琦ღღ、中再资产管理股份有限公司祝佳婧ღღ、中植启星投资管理有限公司高永涛ღღ、大成基金管理有限公司韩创ღღ、大家保险集团有限责任公司郭党钰ღღ、东北证券刘宇腾 文将儒 唐凯ღღ、东吴基金朱冰兵ღღ、东吴证券朱国广 冉胜男 苏丰ღღ、敦和资产管理有限公司林天成ღღ、ForthrightPaddy Wuღღ、沣京资本管理(北京)有限公司谢承津ღღ、富达基金(香港)有限公司翟端婷ღღ、光大保德信基金管理有限公司马鹏飞ღღ、光大证券黄素青ღღ、广发基金管理有限公司李善欣ღღ、国海医药年庆功ღღ、国华兴益保险资产管理有限公司范佳锴ღღ、国金证券袁维 王奔奔ღღ、国君医药张拓 丁丹ღღ、国联证券郑薇 陈馨悦 赵莉文ღღ、rincipal AMPEthan Zhangღღ、国任财产保险股份有限公司李文瀚ღღ、国融证券股份有限公司王林丰禾官网鹿茸胶囊ღღ、国盛证券张金洋 胡偌碧 张玉ღღ、国泰基金王浩切片鹿茸ღღ，ღღ、海富通基金管理有限公司纪君凯 钟舒文ღღ、海南谦信私募基金管理有限公司陈静怡ღღ、海通证券余文心 周航 张澄 孙旭东ღღ、荷荷(北京)私募基金管理有限公司唐巍ღღ、恒安标准人寿保险有限公司钱正茂ღღ、红年资产王聪ღღ、Superstring CapitalXi Chenღღ、华安财保资产管理有限责任公司房晓ღღ、华安证券谭国超 李昌幸ღღ、华富基金管理有限公司张瑞ღღ、华美国际赖虹ღღ、华能贵诚信托有限公司祝琳琪ღღ、华泰医药孔垂岩ღღ、华泰资产管理有限公司胡兰ღღ、华鑫胡博新ღღ、汇安基金管理有限责任公司周冲ღღ、汇丰医药刘子懿ღღ、UBSHenry Liuღღ、汇添富基金管理股份有限公司李华伟ღღ、混沌投资张肖星ღღ、嘉实基金管理有限公司程佳 苗慧军 鲍强ღღ、匠人资本龚涧ღღ、交银人寿保险有限公司王玉英ღღ、进门财经刘婷婷ღღ、景泰利丰邹军辉ღღ、巨杉(上海)资产管理有限公司何川ღღ、开源证券余汝意 巢舒然ღღ、凯石投资吴蔽野ღღ、奥博医疗(香港)有限公司Claire Huღღ、凯岩投资姚玥J9九游会ღღ、康曼德杜佐远ღღ、摩根大通赵悦伦ღღ、摩根士丹利Michael Minღღ、南方基金管理股份有限公司冯啸ღღ、鹏扬基金管理有限公司曹敏ღღ、平安医药李颖睿ღღ、青岛鸿竹资产管理有限公司王磊ღღ、清池资本丁智栋ღღ、仁桥(北京)资产管理有限公司谢沛林ღღ、北京博润银泰投资管理有限公司李志国ღღ、融通基金管理有限公司孙卫党ღღ、上海保银私募基金管理有限公司Bingliang.Yanღღ、上海冰河资产管理有限公司刘春茂ღღ、上海东方证券资产管理有限公司李瑞鹏 刘中群ღღ、上海复霈投资林娟ღღ、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)王骊鹏ღღ、上海合道资产管理有限公司张亚辉ღღ、上海和谐汇一资产管理有限公司黄登峰ღღ、上海玖歌投资管理有限公司赖正健ღღ、上海盟洋投资管理有限公司祝天骄ღღ、北京沣沛投资管理有限公司马惠明ღღ、上海山楂树私募基金管理中心(有限合伙)宋争林ღღ、上海同犇投资管理中心(有限合伙)刘慧萍 林烈雄ღღ、上海文多资产管理中心(有限合伙)范虎城J9九游会ღღ、上海雪石资产管理有限公司戴亦舒 谢淑静丰禾官网ღღ、上海易则投资管理有限公司王丽华ღღ、上海原泽私募基金管理有限公司王家晨ღღ、上海远策投资管理中心(有限合伙)刘力ღღ、上海运舟私募基金管理有限公司王岩ღღ、上海证券张林晚ღღ、申万医药余玉君丰禾官网ღღ、北京容光私募基金管理合伙企业(有限合伙)张贤亮ღღ、深圳市凯丰投资管理有限公司薛良辰 裴彦春ღღ、苏银理财有限责任公司赵仓ღღ、苏州璟镕私募基金管理有限公司王妍ღღ、太平资产管理有限公司薛娜ღღ、泰康资产管理有限责任公司王建军 贺一 颜媛ღღ、天风医药李臻ღღ、天风资管邱天ღღ、天弘基金管理有限公司郭相博ღღ、天治基金管理有限公司王漪昆ღღ、西南证券王钰畅参与ღღ。

　　答ღღ：云南从2023年4月份开始试点申报ღღ，下半年开始推动门店统筹政策ღღ， 目前承接了处方外流的门店不多ღღ。川渝区域2023年底开始试点门店统筹政策ღღ， 但承接处方流转和处方外流的门店不多ღღ，绝大多数还是以个人账户支付为主ღღ。目 前政策还未有进一步更新ღღ，公司亦在积极配合推进门店统筹政策的实施ღღ。

　　答ღღ：2024 年第一季度新开门店 579 家ღღ，主要以自建及并购为主ღღ，新开门店 需要一定的筹备周期ღღ，今年将会正常推进门店数量扩张ღღ，继续向县级ღღ、乡镇级扩 张ღღ。

　　答ღღ：公司目前在云南ღღ、贵州ღღ、海南ღღ、四川ღღ、重庆ღღ、广西ღღ、山西ღღ、天津8个省 /市中3,000多家门店中开展了“药店+彩票”业务试点ღღ，面向广大居民提供购药 外的购彩服务ღღ，2023 年一心堂彩票销售流水7,698 万元ღღ，彩票业务一定程度上 提升了客流量ღღ。

　　答ღღ：非药品类是公司近年重点发展方向j9九游会老哥俱乐部ღღ！ღღ，主要是与健康高度相关的非药品布 局ღღ。公司成立了大健康事业部推动该项产业发展ღღ，未来会继续深入发展大健康产 业ღღ，扩大经营品类ღღ。 问题六统筹政策落地实施情况？ 药店参与统筹业务除了需要打通统筹渠道外ღღ，还需处方流转的推动ღღ，统 筹政策在各地区落地实施情况不尽相同ღღ，对处方要求也有所不同ღღ。

　　答ღღ：公司整体营收方面ღღ，直营零售业务毛利稳定ღღ，分销ღღ、加盟J9九游会ღღ、中药工业等 业务毛利率相对较低ღღ，零售方面ღღ，已开通统筹门店对统筹目录品种价格有所调整ღღ， 导致零售毛利率下降ღღ。在给消费者提供更便利用药的同时ღღ，也为消费者提供更多 产品选择丰禾官网ღღ，门店部分产品为零毛利产品ღღ，可以更好的服务好顾客ღღ。

　　答ღღ：公司开展多元化业务对集团来说是增量业务ღღ，泛健康品类建设ღღ，可以更 好的服务顾客ღღ，满足消费者需求ღღ，让消费者有更多选择的空间ღღ，也可以为消费者 提供更便利用药服务ღღ。价格与质量ღღ、与服务都是相互关联的ღღ，保持合理的价格ღღ， 整个行业才能健康稳健的发展ღღ。

　　答ღღ：公司已在多省份开展加盟业务ღღ，但目前加盟门店数量不多ღღ，加盟业务对 公司整体门店数量ღღ、销售规模还不会构成重大影响ღღ。政策方面ღღ，对加盟有新的政 策调整ღღ，基于此契机ღღ，公司会加快加盟业务的推动ღღ。加盟业务的核心是供应链的 协同和管理的赋能ღღ，近两年核心是在整合好现有加盟门店的同时ღღ，拓展新的加盟 门店ღღ。

　　答ღღ：云南ღღ、川渝地区目前还未接到比较明确的地方政策ღღ，政策的核心是对目 前参与统筹的产品做成系统的政策ღღ。对于未参与统筹的门店还不会造成较大的影 响ღღ。

　　答ღღ：中药板块一直是公司战略重点发展板块ღღ。在供应链的构建ღღ、工业前端到 零售端都做了相应的布局ღღ。公司终端规划的核心丰禾官网ღღ，一方面如中药配方颗粒重点发 展方向在医疗机构ღღ。另外对于零售端ღღ，公司更强调从中药品类方面突出中药养生 的概念去做推动ღღ。中药品类不再更多的聚焦在解决治病的问题ღღ，更多的机会是在 养生方面ღღ。所以基于中药原来传统的饮片ღღ，包括药食同源的产品ღღ，未来会在新品 类ღღ，新增量ღღ，新场景ღღ，新营销方面做一些改变ღღ。

　　答ღღ：对于新零售业务ღღ，公司是积极拓展并要求提质增效ღღ。B2C及O2O业务积 极协同发展ღღ。新零售业务在方法和渠道上与传统业务不尽相同ღღ，公司会大量优化 各业务板块ღღ，考虑增量ღღ、增加新品类ღღ、新产品ღღ，以增加门店的客流量ღღ。公司注重 品质的良性发展ღღ，此项业务未来趋势向好ღღ。

　　答ღღ：公司深耕中药产业数十年ღღ，一直是重点发展的产业ღღ。近期整个中药产品ღღ、 营销模式ღღ、员工中药能力的建设都在改革ღღ，云南公司的中药占比有所恢复ღღ。目前 已经完成云南三七J9九游会ღღ、天麻ღღ、云茯苓ღღ、滇黄精ღღ、滇重楼ღღ、滇龙胆ღღ、云木香ღღ、红花ღღ、 云当归ღღ、砂仁等十大名药产业链布局ღღ，为公司的未来快速发展奠定了坚实基础ღღ。 在滇西成立了云中药业有限公司ღღ，主导合作建成木香ღღ、川贝母ღღ、秦艽等中药材示 范种植基地ღღ，每年配送全国各大中成药生产企业云木香ღღ、红花等ღღ；在滇东北分别 成立了云天麻产业有限公司和昭通小草坝天麻有限公司ღღ，深入产地ღღ，成为滇东北 地区最大的中药材合作种植ღღ、收储加工ღღ、中药饮片生产的较大企业之一ღღ。在滇南 普洱市成立了云茯苓产业有限公司ღღ，专业打通茯苓产业链和供应链ღღ。在名贵药材 方面ღღ，为了提升专业力和服务力ღღ，打通产地和终端的供应链ღღ，成立云鲜药材有限 公司ღღ，致力冬虫夏草的匠心经营J9九游会ღღ，面向17 个药材专业批发市场和全国各大医药 连锁药店ღღ，成长空间较大ღღ。

　　答ღღ：一心堂医养产业下面有个二级医院J9九游会ღღ、健康管理中心ღღ、养老中心ღღ、3个社 区服务中心ღღ、100多家诊所（云南）ღღ，其他省份也有诊所ღღ，目前差不多有200-300 个各种中心ღღ。承接统筹只是这个业务发展的目的之一ღღ，二级医院最近会拿到互联 网医院的资质ღღ，所有的医疗机构会挂到二级医疗机构的互联网医疗机构下面做多 点执业ღღ。一心医养自成立以来ღღ，以失能半失能ღღ，失智ღღ，高龄空巢老人为主ღღ，解决 了刚需老人养老问题和家庭照护压力ღღ。一心医养将围绕多元化养老服务ღღ，充分依 托一心堂集团零售药房基础ღღ，积极探索养老和医疗深度融合发展的模式ღღ，结合国 家“9073”养老格局顶层设计ღღ，将以金鼎山为发展核心ღღ，建立上游居家养老ღღ，中 游社区康养中心ღღ，下游医养结合机构为一体的生态链合集ღღ，在全省乃至有一心堂 的省份进行产业布局及团队输出ღღ，树立一心医养品牌ღღ，迎接更广阔的发展空间ღღ。

　　答ღღ：目前处于盈亏持平的状态ღღ。医养中心属于二级医院和养老一体ღღ，2023 年8-9月已实现盈亏持平ღღ，目前还在提升业务能力J9九游会ღღ，后续仍有较大发展空间ღღ。

　　答ღღ：公司在外延拓展的同时J9九游会ღღ，不断加强存量门店各项经营指标的优化调整ღღ， 在门店经营效率ღღ、服务质量ღღ、品类齐全度ღღ、门店形象ღღ、专业药事服务能力等诸多 方面深入研究和探讨ღღ，不断挖掘存量门店内生增长的潜力ღღ，帮助门店提质增效ღღ。 一心堂作为云南省药品零售领先企业ღღ，在品牌知名度ღღ、终端网点服务面ღღ、物流网 络覆盖率ღღ、会员数量均有较好基础ღღ。经过23年的发展ღღ，一心堂在云南已成为老 百姓家喻户晓的药店品牌ღღ，覆盖省ღღ、市ღღ、县ღღ、乡四级市场ღღ。其次就是海南市场ღღ， 门店数发展接近500家ღღ，目前重点发展区域是川渝市场ღღ、山西市场及广西市场ღღ。

　　一心堂（002727）主营业务ღღ：医药零售连锁和医药批发业务,其中医药零售连锁是公司的核心业务ღღ。

　　一心堂2024年一季报显示ღღ，公司主营收入51.0亿元ღღ，同比上升14.96%ღღ；归母净利润2.42亿元九游老哥俱乐部ღღ！ღღ，同比上升1.03%ღღ；扣非净利润2.46亿元ღღ，同比上升2.14%ღღ；负债率53.67%ღღ，投资收益-63.72万元ღღ，财务费用1853.17万元ღღ，毛利率30.36%ღღ。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7425.37万ღღ，融资余额减少ღღ；融券净流入167.79万ღღ，融券余额增加ღღ。

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　　证券之星估值分析提示一心堂盈利能力良好ღღ，未来营收成长性一般ღღ。综合基本面各维度看ღღ，股价偏低ღღ。更多

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